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建研集团-汽车行业:预期尚未完全兑现 买入仍为优选

职业已完结筑底,重回上行周期从职业运转态势来看,职业在08年11月-09年1月之间完结了筑底阶段,随后在国603609股票,603609股票,603609股票家方针影响以及刚需的推进下,职业销量继续攀升,从头步入上行周期。

 影响方针2010年仍有望连续关于职业影响方针的连续性,咱们以为在国家已调整对轿车职业观点的基础上,09年的大部分职业影响方针有望在2010得以连续,出资者不用过火忧虑。

 职业上升阶段更应注重需求刚性要素关于职业未来一段时期的成长性,咱们持乐观态度,以为轿车职业现在出现弱周期特性,在职业上升阶段更应重视职业“需求刚性、消费弹性”特点中的“需求刚性”对销量的推进效果。

 09年判别:下半年有望全面复苏咱们估计整车职业的复苏将带动零部件职业的继续回温暖走强,乘用车及相关配件职业09年将重回上升周期。此外,重卡职业受物流业回暖影响其下半年复苏是大概率事情,而客车职业或将迎来方针推进,销量完成环比增加。整体而言咱们以为在多重要素效果下,职业有望鄙人半年全面复苏,咱们估计09年轿车职业、乘用车和商用车职业将别离完成同比增加18.81%、23.97%和5.48%。

 2010年猜测关于2010年职业的走势,咱们以为国家09年对轿车职业大部分的方针如众生药业股吧,众生药业股吧,众生药业股吧轿车下乡、购置税减免、轿车“以旧换新”等方针有望得以连续,故跟着方针的连续以及刚性需求的拉动,咱们判别乘用车职业2010年有望坚持8%-10%的增速,商用车职业跟着需求的全面回暖,亦能坚持5%的增加。

 出资战略:掌握两条主线乘用车职业重回上升周期已成必定,咱们以为在职业上升周期更应重视乘用车职业“需求刚性、消费弹性”特点中的“需求刚性”对职业销量的拉动以及成绩增厚效果,咱们以为现在轿车板块预期没有彻底实现,买入仍为最优挑选,保持职业“引荐”评级。整体而言,出资者下半年出资轿车股应掌握“销量推进成绩上升,成绩仍存在增厚空间”以及“职业行将筑底上升”这两条主线。

 要点重视个股:上海轿车、一汽轿车、潍柴动力、中鼎股份、江淮动力、华域轿车等。
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